多因素支撐2018年玻璃行業(yè)盈利

2017-12-01 來(lái)源：中證網(wǎng)

4509

【中玻網(wǎng)】我們認為2018年玻璃行業(yè)的盈利水平有望在2017年基礎上繼續提升。玻璃行業(yè)明年需求端增速可能面臨下行壓力但是依然有望保持正增長(cháng)或維持穩定,在上述情形下,玻璃需求的增長(cháng)或穩定疊加玻璃產(chǎn)能的收縮有望使得玻璃價(jià)格在2018年持續攀升,同時(shí)非限產(chǎn)、停產(chǎn)地區平板玻璃企業(yè)的盈利有望進(jìn)一步增強。

　　企業(yè)盈利增強的邏輯我們預期會(huì )順著(zhù)以下兩條線(xiàn)索展開(kāi),一是價(jià)格有望進(jìn)一步提升;二是成本壓力有望得到緩解。前兩者實(shí)現的情況下,非限停產(chǎn)區域玻璃企業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)量穩定或小幅增長(cháng),企業(yè)盈利自然進(jìn)一步好轉。

　　價(jià)格提升邏輯：沙河乃至華北地區停產(chǎn)限產(chǎn)的強化加快華北地區玻璃庫存的消納,根據庫存追蹤數據,受到11月上旬沙河地區部分玻璃產(chǎn)線(xiàn)關(guān)停影響,整個(gè)河北地區的玻璃庫存得到快速消納,庫存下降的值和下降幅度均為要點(diǎn)省份中非常大.

　　而考慮到關(guān)停的持續性以及限停產(chǎn)力度在區域內的潛在增強,沙河地區乃至整個(gè)華北區域的玻璃庫存直到春節期間都會(huì )維持在相對較低的位置.

　　結合國內平板玻璃行業(yè)價(jià)格運行的歷史規律,春節前后通常是泛沙河區域玻璃庫存高企嚴重壓制區域玻璃價(jià)格進(jìn)而影響國內玻璃價(jià)格的提升,而2018年春節前后受到停限產(chǎn)影響沙河玻璃庫存將會(huì )大概率維持在低位水平,這將會(huì )促使玻璃價(jià)格在2018年春節前后能夠維持高位并且獲得進(jìn)一步上行的動(dòng)能。

標簽：行業(yè)因素影響行業(yè)發(fā)展的因素行業(yè)成功關(guān)鍵因素

0條評論

登錄

匿名