【中玻網(wǎng)】水泥行業(yè)：9月1日至9月5日，全國水泥平均價(jià)格環(huán)比下跌1元/噸，跌幅0.31%，華東地區下跌1元/噸(南京-10)，西南地區下跌5元/噸(重慶-20)，其他區價(jià)格均環(huán)比持平；9月1日至9月5日，全國水泥平均庫存環(huán)比下跌0.24%，華東地區下跌0.42%(常州-5%，嘉興-5%)，中南地區下跌1%(桂林-5%，崇左-5%，玉林-5%)，西北地區上漲1%(西安+5%)，其他地區無(wú)變化；9月1日至9月5日，秦皇島中轉地煤炭?jì)r(jià)格環(huán)比上漲(山西大混+5)，華東地區價(jià)格下跌1元/噸，其他地區煤炭?jì)r(jià)格持平。
　　
　　玻璃行業(yè)：9月1日至9月5日，全國均價(jià)+0.75元/重箱，主要城市漲跌幅[0，+1.35]元/重箱，其中秦皇島0.00元/重箱，北京+2.35元/重箱，成都+0.70元/重箱，廣州+1.25元/重箱，上海+1.35元/重箱；9月5日存貨3181萬(wàn)重箱，環(huán)比減少27萬(wàn)重箱，同比上年增加17.03%，環(huán)比下降0.78個(gè)百分點(diǎn)；9月5日總產(chǎn)線(xiàn)331條，同比增加25條，新點(diǎn)火1條，冷修2條；遼寧中玻(朝陽(yáng))一線(xiàn)1000噸點(diǎn)火，本溪迎新一線(xiàn)600噸冷修，江蘇華潤一線(xiàn)500噸冷修。
　　
　　其他建材行業(yè)：PVC、聚合MDI價(jià)格上漲。
　　
　　維持行業(yè)“帶有”評級
　　
　　上周水泥價(jià)格小幅回落，玻璃價(jià)格穩中有升；行業(yè)開(kāi)始步入旺季，不過(guò)剔除季節性影響需求趨勢仍然較弱，預計價(jià)格反彈空間不大。
　　
　　上周我們對建材上市公司中報進(jìn)行總結，在行業(yè)需求走弱的環(huán)境下，上半年建材上市公司整體盈利增速和盈利能力都趨勢性回落，不過(guò)分化也很明顯，分化的背后原因，華東華南水泥公司盈利高增長(cháng)主要源于華東華南水泥市場(chǎng)供給格局好+成本下降+基數效應，建筑裝飾材料部分公司盈利高增長(cháng)或源自子行業(yè)景氣度回升或原材料價(jià)格下降帶來(lái)利潤率回升或公司橫向擴張能力強，這也符合我們在中期策略報告里的分析邏輯。下半年行業(yè)需求仍將疲弱，政策方向也不會(huì )大搞投入資金，這樣一方面行業(yè)利潤增速仍有下行壓力，另一方面在房地產(chǎn)投入資金周期下行沒(méi)見(jiàn)底前，行業(yè)整體估值也難以提升，基于此，我們維持行業(yè)“帶有”評級，當然這并不意味著(zhù)行業(yè)就沒(méi)有任何機會(huì )了，基本面的結構性分化也將帶來(lái)投入資金上的結構性機會(huì )。具體而言，對于水泥行業(yè)，我們建議關(guān)注基本面和估值都在底部、明年需求有望回升(京津冀整體化政策的拉動(dòng))的冀東水泥和金隅股份。對于玻璃行業(yè)，由于行業(yè)趨勢仍存在下行風(fēng)險，沒(méi)有見(jiàn)底，建議繼續等待。對于建筑裝飾材料行業(yè)，我們看好下半年成長(cháng)性好的方興科技、長(cháng)海股份、東方雨虹，以及估值低、盈利有逆周期性的建研集團、北新建材。