【中玻網(wǎng)】水泥行業(yè)
　　
　　本周全國水泥市場(chǎng)價(jià)格331元/噸,環(huán)比上升3元/噸。高標號水泥價(jià)格大部分城市保持不變,其中杭州、武漢、長(cháng)沙、南寧、成都高標號水泥環(huán)比上升20元/噸。低標號水泥價(jià)格環(huán)比上調2元/噸,其中武漢低標號水泥價(jià)格上調30元/噸。(單位:元/噸)全國磨機開(kāi)工率環(huán)比上升1.1%至59.2%,水泥庫存比下降1%至69.3%。全國水泥煤炭?jì)r(jià)差255元/噸,環(huán)比上升3元/噸。
　　
　　據數據統計:單月數據來(lái)看,9月水泥產(chǎn)量2.24億噸,同比下滑2.2%,較去年同期低8.6%,增速較8月下滑5.18%。14年1-9月全國水泥累計產(chǎn)量18.2億噸,同增為3%,較去年同期低5.88%,增速較8月下滑2%;1-9月累計固投35.8萬(wàn)億元,同增16.1%,較去年同期低4.1%,增速較8月下滑0.75%;1-9月累計房地產(chǎn)投入資金6.87萬(wàn)億元,同增12.49%,較去年同期低7.2%,增速較8月下滑0.48%;1-9月累計商品房銷(xiāo)售面積7.7億平方米,同比下降8.59%,較同期低31.9%,增速較8月上升3.6%。
　　
　　投入資金策略:華東地區價(jià)格繼續上調,華北地區價(jià)格平穩。近期京津冀地區為迎接APEC會(huì )議加大霧霾防治力度,未來(lái)9省市數百家水泥企業(yè)或將面臨停限產(chǎn)。新疆地區從11月起停窯4個(gè)月,以緩解產(chǎn)能過(guò)剩帶來(lái)的惡性競爭同時(shí)也將有效減少冬季空氣污染。10月下旬,隨著(zhù)下游需求繼續提升,華東和中南部分地區水泥價(jià)格將再次拉升,預計未來(lái)兩周區域內其他省份價(jià)格也將會(huì )再一輪跟漲;后期東北、華北和西北地區下游需求將會(huì )繼續萎縮,價(jià)格將會(huì )在底部平穩運行。我們依然維持推薦華東優(yōu)勢區域。同時(shí)關(guān)注華北、西北底部好轉,建議要點(diǎn)關(guān)注京津冀地區和新疆地區。推薦、海螺水泥、華新水泥、冀東水泥、金隅股份、亞泰集團(受益戰略結構調整)等。
　　
　　玻璃行業(yè)
　　
　　平板玻璃:主要城市玻璃平均價(jià)格(4mm)為55.8元/重箱,環(huán)比下降1.6元/重箱,跌幅2.79%,其中北京、秦皇島、西安均下降1元/重箱,上海下降3元/重箱,廣州下降2元/重箱。主要指標:停窯率(27.03%,處于高位)、毛利率(-16.60%,環(huán)比下降2.71%)、庫存(3248萬(wàn)重箱,環(huán)比增加1.34%)。
　　
　　本周?chē)鴥?a target='_blank' class="blue" title="浮法玻璃" >浮法玻璃市場(chǎng)整體走勢仍偏弱,新增0條生產(chǎn)線(xiàn)、冷修或停產(chǎn)0條生產(chǎn)線(xiàn)。沙河市場(chǎng)基本持穩;京津唐地區實(shí)際成交價(jià)格走低2-4元/重量箱;華東地區價(jià)格走低幅度多在2元/重量箱左右。華中、華南市場(chǎng)價(jià)格亦難堅挺,生產(chǎn)商價(jià)格多走低2-3元/重量箱。華中會(huì )議計劃25日召開(kāi),或將穩定市場(chǎng)為主。我們預計隨著(zhù)淡季的深入,國內玻璃市場(chǎng)價(jià)格仍有非常大下滑風(fēng)險。
　　
　　特種玻璃:本周?chē)鴥裙夥Ａ袌?chǎng)運行平穩。多數廠(chǎng)家維持老客戶(hù)為主,組件廠(chǎng)無(wú)增量市場(chǎng)表現平淡。3.2mm原片庫存壓力有所放緩,但受產(chǎn)能過(guò)剩影響,成交靈活局面或將持續。5mm離線(xiàn)單銀LOW-E玻璃本周價(jià)格不變。我們預計在國內、外需求持穩的大環(huán)境下,中小規模光伏玻璃企業(yè)生存空間不斷壓縮。
　　
　　新型建材行業(yè)
　　
　　我們認為成長(cháng)性子行業(yè)中的部分龍頭企業(yè)未來(lái)將成為行業(yè)的中堅力量,推薦:北京利爾、偉星新材、東方雨虹。綠色建材推薦北新建材。
　　
　　要點(diǎn)關(guān)注公司估值
　　
　　本周?chē)鴥華股市場(chǎng)小幅下跌,申萬(wàn)玻璃制造指數跑輸滬深300指數0.31個(gè)百分比,申萬(wàn)水泥制造指數跑贏(yíng)大盤(pán)0.92個(gè)百分點(diǎn)。玻璃板塊PE為13.80倍,水泥板塊PE為7.43倍。