貨物套利知識點(diǎn)分析
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三、跨市套利
跨市套利是指在某個(gè)市場(chǎng)買(mǎi)人（或者賣(mài)出）某一交割月份的某種商品合約的同時(shí)，在另一個(gè)市場(chǎng)賣(mài)出（或者買(mǎi)人）同種商品相應的合約，以期利用兩個(gè)市場(chǎng)的價(jià)差變動(dòng)獲利。（1）跨市套利有三個(gè)前提。
?、儇浳锝桓顦说奈锏钠焚|(zhì)相同或相近。
?、谪浳锲贩N在兩個(gè)貨物市場(chǎng)的售價(jià)趨勢具有很強的相關(guān)性。
?、圻M(jìn)出口政策寬松，商品可以在兩國自由流通。
?。?）跨市套利分類(lèi)。從貿易流向和套利方向一致性的角度出發(fā)，跨市套利一般可以劃分為正向套利和反向套利兩種：如果貿易方向和套利方向一致則稱(chēng)為正向跨市套利；反之，稱(chēng)為反向跨市套利。
?。?）跨市套利風(fēng)險分析。雖然跨市套利是一種較為穩健的保值和投入資金方式，但依舊存在一定的風(fēng)險因素。
?、俦葍r(jià)穩定性。比價(jià)關(guān)系只在一定時(shí)間和空間內具備相對的穩定性，這種穩定性是建立在一定現實(shí)條件下的。一旦這種條件被打破，比如稅率、匯率、貿易配額、遠洋運輸費用、生產(chǎn)工藝水平等外部因素的變化，將有可能導致比價(jià)偏離均值后缺乏"回歸性"。
?、谑袌?chǎng)風(fēng)險。市場(chǎng)風(fēng)險主要是指在特定的市場(chǎng)環(huán)境下或時(shí)間范圍內，套利合約價(jià)格的異常波動(dòng)，處在這種市場(chǎng)情形之下的套利交易者如果不能及時(shí)采取應對措施，在交易單位落實(shí)化解市場(chǎng)風(fēng)險的措施過(guò)程中，可能會(huì )有獲利頭寸被強行平倉，留下虧損的單向頭寸，從而導致整個(gè)套利交易失敗。
?、坌庞蔑L(fēng)險。由于國內禁止未經(jīng)允許的境外貨物交易，目前大多數企業(yè)只能采用各種變通形式通過(guò)注冊地在香港或新加坡的小規模代理機構進(jìn)行外盤(pán)操作，這種途徑存在一定的信用風(fēng)險。
?、軙r(shí)間敞口風(fēng)險。由于內外盤(pán)交易時(shí)間存在一定差異，因此很難實(shí)現同時(shí)下單的操作，不可避免地存在著(zhù)時(shí)間敞口問(wèn)題，加大了跨市套利的操作性風(fēng)險。
?、菡咝燥L(fēng)險。政策性風(fēng)險或稱(chēng)系統性風(fēng)險，指國家對有關(guān)商品進(jìn)出l21政策的調整、關(guān)稅及其他稅收政策的大幅變動(dòng)等，這些都可能導致跨市套利的條件發(fā)生重大改變，進(jìn)而影響套利的較終效果。
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