【中玻網(wǎng)】中金公司3月13日發(fā)布研報，摘要如下：

　　公司近況

　　據卓創(chuàng )資訊統計，近日光伏玻璃3月份交貨的市場(chǎng)均價(jià)已從24元/平米上漲至26.5元/平米（環(huán)比漲10.4%）。信義光能在近期的投入資金者大會(huì )以及新加坡非交易性路演中也證實(shí)了這一漲價(jià)信息。

　　評論

　　價(jià)格如期上漲，印證光伏玻璃供需處于微弱平衡狀態(tài)。我們相信此次價(jià)格上漲反映出今年需求增長(cháng)25%的情形下供給增長(cháng)23%所帶來(lái)的微弱平衡?？紤]到雙玻組件滲透率提升對于每瓦組件的光伏玻璃需求的發(fā)生反應作用，我們預計這一微弱平衡態(tài)勢將支撐光伏玻璃價(jià)格在26-28元/平米。而延續至2020年，在30%雙玻組件滲透率的假設下，150吉瓦的預期大部分國家需求將需要37,230噸/天的光伏玻璃產(chǎn)能，意味著(zhù)光伏玻璃產(chǎn)能26%的增長(cháng)才能勉強應付20%的需求增長(cháng)。

　　雙玻組件不僅拉高需求，更可以提升毛利率。除了滲透率每提升10%，產(chǎn)能需求額外增長(cháng)6.6%的作用外，雙玻組件滲透率提升還將提高2.5毫米玻璃的使用，從而降低每平方米玻璃的造價(jià)。其中綜合成本有望降低17%。此外即使考慮到2.5毫米玻璃較傳統3.2毫米玻璃平均要便宜1元/平米，其成本優(yōu)勢仍能使其享有高5個(gè)百分點(diǎn)的毛利率水平。

　　成本傳導暢通，無(wú)懼潛在的能源成本上行。能源成本在光伏玻璃制造成本中占比約35%，是重要的成本來(lái)源。因此石油焦和天然氣價(jià)格的上漲是過(guò)去兩年中帶動(dòng)玻璃成本上升的主要原因?？紤]到光伏玻璃1線(xiàn)產(chǎn)能相較快速增長(cháng)的海外需求所形成的缺口逐步放大，我們預計今年燃料價(jià)格潛在的進(jìn)一步上漲將能夠被充分傳導，支撐光伏玻璃價(jià)格。