中泰經(jīng)濟權益憑證建材玻璃行業(yè)周報
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【中玻網(wǎng)】4月以來(lái)玻璃現貨市場(chǎng)走勢仍然偏弱，生產(chǎn)企業(yè)總體出庫速度環(huán)比有所增加，市場(chǎng)價(jià)格區域分化。新增產(chǎn)線(xiàn)投產(chǎn)增加供給，導致下游貿易商和加工企業(yè)對原片的采購心態(tài)略微謹慎。產(chǎn)能方面，本周沒(méi)有新的產(chǎn)能變化。前期點(diǎn)火的生產(chǎn)線(xiàn)近期集中引板生產(chǎn)。同時(shí)本月中旬還有數條生產(chǎn)線(xiàn)集中點(diǎn)火烤窯。
需求端，我們認為需求只會(huì )遲到不會(huì )缺席。玻璃的主要應用場(chǎng)景前于竣工數據，2019年玻璃需求有望持續受益近年高新開(kāi)工增速逐漸向施工端的傳導，從施工數據看，1-2月同比增長(cháng)6.8%，增速比2018年全年提高1.6個(gè)百分點(diǎn)。高施工增速將逐步傳導至玻璃安裝，玻璃需求韌性強。目前，節后的雨水天氣以及下游企業(yè)對于地產(chǎn)遠期需求的悲觀(guān)，企業(yè)拿貨意愿較弱，疊加較高的日熔量導致玻璃形成了較高的庫存，庫存較高進(jìn)一步加劇企業(yè)的悲觀(guān)情緒，形成負反饋循環(huán)。但我們認為，隨著(zhù)持續一年多的高新開(kāi)工增速傳導至施工端，遲到的玻璃安裝需求不會(huì )缺席。
關(guān)注旗濱集團，公司目前估值與盈利匹配，高股息率也為公司奠定了安全邊際。若后續供需邊際能夠持續向好，公司股市情況有望體現出彈性。
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