【中玻網(wǎng)】公司發(fā)布2010年度業(yè)績(jì)預增公告，預計凈利潤同比增長(cháng)57%以上，基本符合預期；公司的發(fā)展模式已經(jīng)由資本推動(dòng)增長(cháng)向競爭力推動(dòng)增長(cháng)轉變，核心競爭優(yōu)勢突出；目前估值水平相對較低，未來(lái)幾年有望保持高比例分紅，我們維持“強烈推薦-A”投入資金評級，目標估值區間13.5-18.0元，看好長(cháng)期投入資金價(jià)值。
　　2010年業(yè)績(jì)預增幅度基本符合預期。公司公布預增公告，“預計公司2010年凈利潤較上年同期增長(cháng)57%以上”，2009年公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入60.79億元，實(shí)現歸屬于母公司所有者凈利潤11.18億元；同比增長(cháng)57%也即公司2010年凈利潤在17.55億元以上，對應EPS0.88元以上，表明四季度公司實(shí)現EPS0.22元以上。
　　四季度EPS0.22元以上來(lái)之不易。四季度純堿等原材料價(jià)格大幅上漲，同時(shí)金額繼續保持升值趨勢，公司經(jīng)營(yíng)壓力有所加大，但仍然實(shí)行了單季度EPS0.22元以上的業(yè)績(jì)，我們認為主要在于公司產(chǎn)品結構的優(yōu)化以及優(yōu)異的成本控制能力。
　　我們預計2011年公司EPS為1.13元。我們預計2011年國內汽車(chē)行業(yè)銷(xiāo)量增長(cháng)15%，公司市場(chǎng)份額將保持穩定，產(chǎn)品結構有望進(jìn)一步優(yōu)化，同時(shí)出口業(yè)務(wù)仍將保持30%左右增長(cháng)，預計2011年公司收入增長(cháng)21%；公司成本控制仍有潛力可挖，產(chǎn)能利用率仍保持較高水平，規模效應將進(jìn)一步突出。
　　維持“強烈推薦-A”投入資金評級。公司在國內市場(chǎng)份額穩定的基礎上，國外市場(chǎng)快速增長(cháng)，逐漸搶占全部巨頭市場(chǎng)份額，已經(jīng)逐步成長(cháng)為全部化零部件公司；同時(shí)未來(lái)幾年公司的資本開(kāi)支較少，有望保持較高的現金分紅比例，目前估值水平相對較低，維持目標估值區間13.5元-18.0元，維持“強烈推薦-A”投入資金評級，看好公司長(cháng)期投入資金價(jià)值。