1.企業(yè)銷(xiāo)售目標穩升，城市圈布局深化

　　2017年房企銷(xiāo)售目標穩中走高，多以深耕現有城市為主，并聚焦城市經(jīng)濟圈。截至3月，超過(guò)10家品牌房企公布了2017年銷(xiāo)售目標，部分房企的銷(xiāo)售目標較2016年增長(cháng)超30％。千億房企數量繼續擴大，行業(yè)競爭依然激烈。計劃拿地方面，部分品牌企業(yè)拿地金額預期攀升，明顯高于去年及近四年來(lái)均值，城市布局多以鞏固現有城市為主，同時(shí)聚焦長(cháng)三角、環(huán)渤海、珠三角等城市群發(fā)展。

　　熱點(diǎn)城市“存貨”不足，企業(yè)積較拿地。2016年以來(lái)在全國房地產(chǎn)市場(chǎng)銷(xiāo)售面積大幅增長(cháng)的背景下，企業(yè)現有存量減少，特別是熱點(diǎn)城市，存量明顯不足，企業(yè)拿地補倉意愿高。今年一季度，20家品牌房企累計拿地4022萬(wàn)平方米（按規劃建筑面積計算）同比增長(cháng)39.7％；累計拿地金額為2452億元，同比增長(cháng)113.0％。從拿地結構來(lái)看，品牌房企一二線(xiàn)城市拿地占比超7成，其中二線(xiàn)城市拿地占比52％。

　　整體來(lái)看，多數企業(yè)對2017年業(yè)績(jì)預期較好，且一季度業(yè)績(jì)大幅提升。在政策引導下，多數城市土地推出量明顯增加，房企拿地積較，深化布局城市圈。但值得注意的是，地價(jià)走高、政策調控等因素將對企業(yè)現金流產(chǎn)生一定影響，企業(yè)應警惕運營(yíng)風(fēng)險。合理控制拿地節奏，正確把握獲取地塊的時(shí)機和方式至關(guān)重要。

　　2.政策影響下二季度銷(xiāo)售增速有望回落，價(jià)格將保持平穩

　　經(jīng)濟穩中承壓，貨幣政策穩健中性，但不排除針對房地產(chǎn)收縮信貸的可能性。從當前經(jīng)濟數據看，制造業(yè)信心回升，工業(yè)企業(yè)利潤總額持續提升，民間投入資金增速有所回升，但內外需求動(dòng)力不足，去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿等問(wèn)題仍然突出，國內經(jīng)濟仍面臨一定壓力。預計今年我國貨幣政策仍將以穩為主，兩會(huì )也將2017年貨幣政策導向定調為“穩健中性”，為經(jīng)濟增長(cháng)創(chuàng )造穩定的貨幣環(huán)境，相對而言，房地產(chǎn)行業(yè)的信貸環(huán)境將面臨收緊壓力。

　　今年1-2月，全國商品房銷(xiāo)售面積同比增長(cháng)25.1％，預計二季度成交增速將回落，價(jià)格將保持平穩態(tài)勢，全年將呈現“成交回落，價(jià)格小幅下跌”的特點(diǎn)。一方面，政策調控不僅舒緩了部分非理性需求，也將對扭轉市場(chǎng)預期發(fā)揮作用。去年930以來(lái)，整體市場(chǎng)的同比增速開(kāi)始出現回落，我們認為今年初的市場(chǎng)走勢并不會(huì )改變市場(chǎng)大格局，隨著(zhù)政策的不斷加碼，市場(chǎng)量?jì)r(jià)將出現回調，但價(jià)格的市場(chǎng)反應將滯后于量。另一方面，全部及國內寬松貨幣環(huán)境不再，隨著(zhù)大銀行在公開(kāi)市場(chǎng)提升利率及不斷加強資金監管，房地產(chǎn)信貸環(huán)境也將更為趨緊，從而對房地產(chǎn)市場(chǎng)量?jì)r(jià)走勢產(chǎn)生影響。