3月底，玻璃期價(jià)在下跌至1200元附近之后得到提升。一方面因期價(jià)已大幅貼水現貨市場(chǎng)80元/噸附近；另一方面，各地市場(chǎng)漲價(jià)意愿頻發(fā)，庫存處于良好態(tài)勢。幾個(gè)大陽(yáng)線(xiàn)便將期價(jià)提升100元。盡管沙河市場(chǎng)在清明期間受環(huán)保影響出庫不佳，期價(jià)漲勢受阻，在黑色集體下跌背景下同步回調，但我們認為在華南、華東市場(chǎng)集體提漲、沙河運輸加工恢復帶動(dòng)下，玻璃期價(jià)調整幅度有限，低位仍可買(mǎi)入多單。

　　現貨穩中提漲

　　沙河玻璃目前是現貨市場(chǎng)的洼地，有著(zhù)“中國玻璃城”之稱(chēng)的沙河對整個(gè)玻璃市場(chǎng)價(jià)格有著(zhù)舉足輕重的作用。沙河市場(chǎng)今年年后可謂一波三折，加工企業(yè)在剛開(kāi)工不久便遭遇兩會(huì )，環(huán)保壓力下停工，大大影響了沙河本地原片的銷(xiāo)售。不過(guò)3月下旬開(kāi)工后，當地庫存消化速度較快，3月底各廠(chǎng)家薄板庫存表現良好，不少廠(chǎng)家庫存回落至春節庫存高峰的三分之一，從而成為玻璃反彈的主要動(dòng)力。不過(guò)清明期間沙河玻璃運輸的限制再一次阻礙了玻璃漲價(jià)的節奏，庫存壓力再次擴大。盡管如此，沙河玻璃價(jià)格仍保持著(zhù)相對穩定的價(jià)格。

　　與北方市場(chǎng)表現不同，華南、華東、華南市場(chǎng)近期紛紛召開(kāi)價(jià)格協(xié)調會(huì )議，基本以漲價(jià)為主。因天氣條件良好，建筑開(kāi)工適宜，廠(chǎng)家近期分別上漲20~30元/噸不等。南北市場(chǎng)價(jià)格差異拉大，而當前沙河出庫轉好，在此背景下，后期沙河有望改善弱勢態(tài)勢。

　　供給壓力總體不大

　　截至目前，今年貴州1條日熔化量600噸的產(chǎn)能和沙河德金七線(xiàn)1000噸生產(chǎn)線(xiàn)新建點(diǎn)火，復產(chǎn)2條分別為南玻二線(xiàn)和山東巨潤四線(xiàn)，而冷修條數卻達6條，累計熔化量達3730噸/天，產(chǎn)能凈減少930噸/天，總體供給壓力不大。不過(guò)德金新線(xiàn)近期點(diǎn)火，使本就不平靜的市場(chǎng)增添壓力，導致市場(chǎng)疲軟。

　　由于玻璃生產(chǎn)線(xiàn)冷修費用較高，大約需要投產(chǎn)成本的30%，若非窯齡到期等必要性因素，廠(chǎng)家主動(dòng)冷修意愿不大。當前玻璃廠(chǎng)家處于微利狀態(tài)，大規模的復產(chǎn)也難以出現，市場(chǎng)供給壓力相對不大。

　　行業(yè)利潤改善