近期玻璃多空交織，多方的觀(guān)點(diǎn)大體是原料成本和環(huán)保成本的支撐，玻璃庫存不高，下游占比非常大的房地產(chǎn)需求尚好，伴隨旺季到來(lái)。而空方觀(guān)點(diǎn)是后期伴隨檢修設備點(diǎn)火復產(chǎn)的供應增加，下游房地產(chǎn)對玻璃需求將轉淡，玻璃利潤高位，下游加工制品受環(huán)保限制開(kāi)工降低。

　　個(gè)人在三季度看多，針對近期對后期供應壓力加大的看法進(jìn)行了生產(chǎn)線(xiàn)情況整理。

　　1、供應分析

　　玻璃爐窯壽命為8-10年，基本8年后就要進(jìn)行放水冷修，在企業(yè)效益好時(shí)，也會(huì )通過(guò)‘縫縫補補’的熱修繼續生產(chǎn)，熱修不能改變窯齡老化的事實(shí)，對產(chǎn)量影響大。因此整理了2009年以來(lái)生產(chǎn)線(xiàn)情況。2009年點(diǎn)火的生產(chǎn)線(xiàn)有16條，日熔量9150噸/天；2010年點(diǎn)火的生產(chǎn)線(xiàn)有26條，日熔量16300噸/天；2011年點(diǎn)火的生產(chǎn)線(xiàn)有25條，日熔量17050噸/天；2012-2017年新建生產(chǎn)線(xiàn)投產(chǎn)有93條，日熔量69150噸/天；冷修正產(chǎn)生產(chǎn)線(xiàn)74條，日熔量42680噸/天，合計日熔量為147130噸/天。后期點(diǎn)火復產(chǎn)生產(chǎn)線(xiàn)有四條，分別是山東巨潤四線(xiàn)、中航三鑫二線(xiàn)、昆山臺玻二線(xiàn)、中國玻璃宿遷搬遷一線(xiàn)，日熔量為2400噸/天，增加1.63%。

　　自2012年到2017年冷修未復產(chǎn)的生產(chǎn)線(xiàn)共76條，其中包含較久停車(chē)的生產(chǎn)線(xiàn)。放水冷修一般3-6月就可以完工，而在2017年玻璃行情好轉的情況下，對于自2012-2016年放水冷修的生產(chǎn)線(xiàn)仍未完成冷修點(diǎn)火，在2017年旺季馬上來(lái)臨之前在進(jìn)行點(diǎn)火的可能性已很小。針對于2017年冷修未點(diǎn)火的生產(chǎn)線(xiàn)有8條，涉及日熔量4830噸/天，如果復產(chǎn)，則產(chǎn)量增加3.22%，這對于玻璃總產(chǎn)量來(lái)說(shuō)壓力不大。我們認為對于日熔量4830噸/天的產(chǎn)量增加在3季度開(kāi)工的概率低，旺季過(guò)后，玻璃價(jià)格會(huì )有小幅下滑，因此這8條生產(chǎn)線(xiàn)在明年開(kāi)工的概率更高一些。

　　2009年的老窯爐面臨冷修，涉及日熔量9150噸/天，面臨冷修的生產(chǎn)線(xiàn)較冷修將復產(chǎn)的生產(chǎn)線(xiàn)涉及產(chǎn)能高。這樣看來(lái)，明年玻璃的供應壓力也并不大。

　　我們認為后期玻璃供應增加并不大。四季度或者說(shuō)明年，玻璃產(chǎn)能增加也不大。從玻璃校正后實(shí)際產(chǎn)能來(lái)看，2012-2014產(chǎn)能擴張期，15-16年上半年，是老產(chǎn)能退出過(guò)程，16年底到現在，玻璃產(chǎn)能變化不大，產(chǎn)能利用率在86-90%之間，行業(yè)健康發(fā)展。

　　后期新建玻璃生產(chǎn)線(xiàn)也不多，對生產(chǎn)線(xiàn)的環(huán)保、單條產(chǎn)能、產(chǎn)品質(zhì)量等的要求提高，現在沒(méi)有公布有新建生產(chǎn)線(xiàn)信息?，F在更多的玻璃生產(chǎn)企業(yè)都對自身產(chǎn)品有了新的定位，中低端向高等的轉變，原片生產(chǎn)到深加工的整體化，結構化玻璃的完善等等。后期即使有新產(chǎn)能投放，產(chǎn)品也是向高等發(fā)展。