當前我國房地產(chǎn)市場(chǎng)處于小周期向下階段。當前我國房地產(chǎn)市場(chǎng)處于第四輪小周期向下的階段，即房地產(chǎn)調控政策出臺-商品房銷(xiāo)售增速下降。目前銷(xiāo)售增速不斷下滑，房?jì)r(jià)增速也已經(jīng)開(kāi)始下降，只要房?jì)r(jià)增速降為負時(shí)，房?jì)r(jià)便出現調整，但是這需要一段時(shí)日，銷(xiāo)售對價(jià)格的傳導存在一定的時(shí)滯。同樣，當房?jì)r(jià)出現調整時(shí)，房地產(chǎn)投入資金增速開(kāi)始下降。當前房地產(chǎn)投入資金增速仍在創(chuàng )新高，是因為目前房?jì)r(jià)仍在上漲，但是我們需要注意房?jì)r(jià)對其傳導具有滯后性。

      未來(lái)商品房銷(xiāo)售與地產(chǎn)投入資金下降或拖累總需求。根據我們的判斷，隨著(zhù)調控政策的擴圍、升級以及發(fā)酵，房地產(chǎn)銷(xiāo)售增速將持續下降，2018年初房?jì)r(jià)增速或為負，即房?jì)r(jià)開(kāi)始調整。而房地產(chǎn)投入資金增速在隨后不久變化開(kāi)始下降。房地產(chǎn)銷(xiāo)售低迷會(huì )導致相關(guān)的消費如家電、建筑裝潢等消費低迷，房地產(chǎn)投入資金增速下降會(huì )導致建材、鋼鐵、化工品等工業(yè)品的需求下降，因此，房地產(chǎn)市場(chǎng)處于小調整周期的后半階段，未來(lái)對總需求的拖累是相當明顯的。

      汽車(chē)銷(xiāo)售增速放緩同樣降低總需求增速。受益于汽車(chē)購置稅減半政策的優(yōu)惠，2016年我國汽車(chē)銷(xiāo)售增速大幅提高。汽車(chē)銷(xiāo)售興旺帶動(dòng)了總需求。鋼鐵、有色金屬與化工產(chǎn)品等原材料的需求，推動(dòng)了價(jià)格上漲與盈利改善。但是2017年購置稅優(yōu)惠的政策力度減弱，而且面臨較高的基數，2017年汽車(chē)銷(xiāo)售增速下滑是大趨勢，其對中上游的需求也會(huì )隨之減弱。

      但是大部分國家經(jīng)濟復蘇也受到逆大部分國家化等不利因素的挑戰。英國脫離歐盟、特朗普的貿易保護主義使得大部分國家貿易面臨不確定性。