價(jià)格維持小幅上漲：本周全國白玻均價(jià)1577元，環(huán)比上周上漲13元，價(jià)格維持小幅上漲趨勢，分區域來(lái)看，整體呈現華南區域價(jià)格拉漲、華東小幅跟進(jìn)、華北企穩補漲的格局。企業(yè)出庫保持良好，庫位環(huán)比繼續改善，保持相對低位。近期純堿等原材料價(jià)格上漲對玻璃成本端帶來(lái)一定壓力，我們認為在當前玻璃供需關(guān)系處于緊平衡的狀態(tài)下，玻璃企業(yè)有望通過(guò)聯(lián)動(dòng)漲價(jià)來(lái)轉移上游價(jià)格上漲帶來(lái)的壓力，穩定自身盈利能力。

      需求端來(lái)看，隨著(zhù)傳統旺季到來(lái)帶動(dòng)需求提升，庫存相對低位下玻璃價(jià)格上漲動(dòng)力充足，同時(shí)地產(chǎn)補庫存或將帶來(lái)需求增量；供給端來(lái)看，經(jīng)過(guò)16年的高景氣，當前實(shí)際產(chǎn)能利用率處于近年高位，而后續產(chǎn)能量增加很少；同時(shí)隨著(zhù)09-10年點(diǎn)火產(chǎn)線(xiàn)逐漸開(kāi)始進(jìn)入密集冷修期，帶來(lái)至少5％的實(shí)際產(chǎn)能減量，供給側環(huán)比繼續改善。我們認為，玻璃景氣有望從目前高位向上大幅攀升，低庫位下超預期上漲概率非常大。持續推薦旗濱集團，關(guān)注金晶科技、南玻A。

      5、建議關(guān)注區域建設板塊，如京津冀整體化等：多個(gè)要點(diǎn)區域建設規劃作為對未來(lái)新型城市建設的探索和示范，后續持續推進(jìn)有望帶來(lái)真實(shí)需求落地。從受益程度、估值和市值綜合考慮，中長(cháng)期維度看好大市值的華北水泥冀東水泥、金隅股份，中建材下屬石膏板和防水材料東方雨虹；小市值的華北瀝青貿易龍洲股份以及同屬中建材的PCCP企業(yè)國統股份等。

      6、我們從中期角度仍然維持2016年以來(lái)對建材產(chǎn)業(yè)趨勢的兩個(gè)判斷：供給側推動(dòng)帶來(lái)的周期相關(guān)行業(yè)盈利大幅回升；以及產(chǎn)業(yè)資源、資金向集聚帶來(lái)的細分行業(yè)市占率持續提高、競爭力進(jìn)一步增強。繼續看好海螺水泥、中國巨石、偉星新材、東方雨虹、友邦吊頂、兔寶寶等行業(yè)。